【视点】美伊暂未达成协议 原油下跌五天后反弹

市场正在评估中东地区的最新局势以及美国石油库存数据，伊朗称不会向美国屈服，欧美原油期货下跌五天后反弹。周三(9月23日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年11月期货结算价每桶92.16美元，比前一交易日上涨1.64美元，涨幅1.81%，交易区间88.71-93.06美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年11月期货结算价每桶103.08美元，比前一交易日上涨3.83美元，涨幅3.86%，交易区间97.91-103.86美元。

石油期货市场连续五天下跌，因为市场认为霍尔木兹海峡局势将减缓，美伊有达成协议的可能。分析指出，由于预计沙特的原油出口量将会增加，加上传言美伊谈判取得进展，以及美国原油库存意外上升，这些因素都减轻了人们对中东地区石油供应的担忧。因此，布伦特原油价格已连续六个交易日下跌。此前导致油价下跌的原因是：预计沙特的原油出口量将会增加，美国与伊朗之间的外交关系有所进展，同时美国的原油库存增幅也超出了预期。这些因素都减轻了人们对中东地区供应中断的担忧。沙特阿拉伯已重新启动其东西向输油管道的运行，很快就能恢复从延布港的原油出口。这条绕过霍尔木兹海峡的输送线路的日输送能力约为700万桶，预计能够逐步恢复失去的原油出口量，从而在未来几周内增加全球的原油供应量。

然而美伊双方在核心利益方面存在较大分歧，不是美国发出威胁性语言就能解决的。据新华社报道，伊朗总统佩泽希齐扬在联合国演讲时表示，伊朗永不低头、也不会屈膝投降，伊朗不谋求核武器，不会接受对民用核计划施加限制，地区问题应当由地区国家自主解决，外部势力不应插手。演讲开始后，会场内唯一美国代表离场。

分析表示，尽管存在诸多风险因素，西得克萨斯轻质原油的价格依然保持相对稳定。商品交易顾问们并没有减少持仓，反而还在继续增加投资。他们认为能源市场处于一种两难境地：要么是炼油厂加紧生产，从而导致原油价格进一步上涨；要么是原油供应增加，从而抑制价格上涨势头。这样一来，成品油价格则会上涨，直到需求出现下降为止。海峡处流量的增加表明伊朗的掌控力正在减弱，这意味着他们可能比以往更愿意达成协议；但同时，为了重新获得控制权，局势升级的可能性也会随之上升。在出现具体进展之前，我们依然对各种交易相关的消息持怀疑态度。不过需要指出的是，当激进情绪愈发强烈时，市场就越容易受到各类每日新闻消息的影响。我们依然认为，当前的能源市场状况是一把双刃剑：要么炼油厂增加生产能够缓解产品市场的紧张状况，但同时又会加剧原油市场的紧张；要么原油价格会上涨，但由于炼油厂并未增加采购量，产品市场仍会持续处于高位，直到需求受到抑制为止。

上周美国商业原油库存意外增加，汽油库存和馏分油库存下降。美国能源信息署数据显示，截止9月18日的一周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.1095亿桶，比前一周增长256.4万桶；美国商业原油库存量4.26398亿桶，比前一周增长296.9万桶；美国汽油库存总量2.06046亿桶，比前一周下降168.6万桶；不包括航煤在内的馏分油库存量为1.07431亿桶，比前一周下降42.8万桶；航煤库存4546.6万桶，比前周减少12.3万桶。美国商业原油库存比去年同期高2.81%；比过去五年同期高2%；汽油库存比去年同期低4.86%；比过去五年同期低6%；馏份油库存比去年同期低12.66%，比过去五年同期低12%。美国商业石油库存总量增长10.8万桶。美国炼厂加工总量平均每天1681.1万桶，比前一周减少51.9万桶；炼油厂开工率94%，比前一周下降2.8个百分点。上周美国原油进口量平均每天587.7万桶，比前一周减少118.1万桶，成品油日均进口量147.3桶，比前一周减少12.1万桶。备受关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存2374.8万桶，增长226.6万桶。过去的一周，美国石油战略储备2.84552亿桶，下降了40.5万桶。

美国能源信息署数据显示，截止9月18日的一周，美国原油出口量日均328.1万桶，比前周每日出口量减少155.0万桶，比去年同期日均出口量减少120.3万桶。过去的四周，美国原油日均出口量400.3万桶,同比减少2.3%。今年以来美国原油日均出口425.6万桶,同比增加10.1%。过去的一周，美国原油净进口量日均259.6万桶，比前周增加36.9万桶。美国成品油净出口总量日均639.9万桶，比前周增加43.2万桶。美国原油和成品油净出口总量日均380.3万桶，比前周增加6.3万桶。

截止9月18日当周，美国原油日均产量1393.9万桶，比前周日均产量减少0.5万桶，比去年同期日均产量增加43.8万桶；截止9月18日的四周，美国原油日均产量1392.3万桶，比去年同期高3.3%。今年以来，美国原油日均产量1373.5万桶，比去年同期高2.2%。

美国汽油和馏分油需求增长。美国能源信息署数据显示，截止9月18日的四周，美国成品油需求总量平均每天2057.3万桶，比去年同期高0.5%；车用汽油需求四周日均量877.9万桶，比去年同期低0.8%；馏份油需求四周日均数363.6万桶,比去年同期高0.3%；煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高6.2%。单周需求中，美国石油需求总量日均2105万桶，比前一周低20.5万桶；其中美国汽油日需求量884.7万桶，比前一周高5.0万桶；馏分油日均需求量397.5万桶，比前一周日均高47.3万桶。